"> 证券时报记者裴利瑞

在“存款搬家

”与“资产荒”双重因素叠加的背景下

，“固收+  ”基金正迎来高光时刻 
。最新数据显示，全市场“固收+

”基金规模已历史性突破3万亿元  ，2026年一季度环比激增超30%
。这反映出

，在市场风险偏好逐渐修复的背景下，投资者对“稳健增值”产品的需求正加速释放 。

规模爆发也重塑了行业竞争格局 。多家在“固收+
”领域前瞻布局的公募基金  ，凭借该类产品的强劲增长

，在非货币基金管理规模排名中实现了显著跃升

。业内普遍认为，这一趋势远未见顶。伴随“资产荒
”持续  ，资金向稳健收益类资产迁移的逻辑仍在不断强化  。

“固收+ 
”规模

首次突破3万亿元

据中金公司研报统计
，截至2026年一季度末
，全市场共有2381只“固收+
”基金 ，存量规模3.54万亿元 
，相比去年同期规模增幅74%
，续创历史新高

。这是“固收+ ”基金的规模首次突破3万亿元 ，相比去年末的2.74万亿元 ，单季度增长约8000亿元

，环比增长超30%。

从申赎情况来看，2026年一季度  ，“固收+ ”基金收获大额净申购

，合计净申购份额1893亿份，其中  ，主要增量来源为二级债基

，净申购达1803亿份，最新规模升至1.98万亿元  ，环比增长27%；此外
，偏债混FOF的规模增速同样亮眼
，最新规模1897亿元 ，环比增长51%  。

对于“固收+

”基金规模的持续扩张 
，景顺长城混合资产投资部基金经理李训练表示
，过去两年 ，居民通过“存款搬家”将资金转移至理财或保险 ，再由这些渠道配置“固收+  ”产品

，使其成为显著的增量来源

。在他看来，这一趋势远未结束  ，甚至处于偏早期到中期的阶段：高息定存陆续到期
 、银行端“资产荒

”加剧

，资金将持续向“固收+”产品转移。

已成规模排名胜负手

“固收+  ”基金持续扩容，不仅从一种小众产品迅速跃升为主流配置工具  ，甚至已经成为基金公司规模排名的胜负手  。

Wind数据显示

，截至一季度末，公募基金公司前20名中  ，有2家公司非货规模的排名明显上升
，其中
，景顺长城基金以6566.68亿元排名第七 ，相比2025年末上升3名 
，招商基金以6076.24亿元排名第九
，相比2025年末上升2名 ，而这两家均是在一季度大力发展“固收+

”基金的公司
。

按产品来看 ，一季度全市场有11只“固收+”基金规模增长超100亿元

，其中居首的是景顺长城景颐双利，单季度增长224亿元  ，随后依次是招商安本增利和招商信用增强

，单季度分别增长184亿元
、148亿元
。此外，南方宝元债券 、鹏华双债加利
 、易方达裕祥回报等产品均实现超百亿元的增长 。

市场规模扩容背景下  ，截至2026年一季度末

，管理“固收+  ”基金合计规模超千亿元的机构已增至11家 
。其中，易方达基金以2964亿元的管理规模稳居首位  ，市占率8.4%；景顺长城基金保持在第二位且管理规模持续快速增长
，最新管理规模2866亿元；富国基金在第三位
，管理规模1912亿元；随后依次为汇添富基金、招商基金 
、广发基金
、中欧基金 、博时基金 
、鹏华基金
、南方基金和华夏基金
。

国金证券在研报中指出 ，一季度“固收+
”赛道的基金公司规模格局呈现头部高度集中 、竞争日趋激烈的态势 
，其中易方达基金和景顺长城二者规模差距已收窄
，行业第3至第5名 
、第6至第10名管理人规模整体相近 ，虽然竞争格局尚未稳定 ，但全行业规模进一步向头部平台集中 。

一季度加仓煤炭和电力设备

具体到配置层面

，“固收+
”基金前五大重仓行业为电子、有色
 、电力设备
、通信 、非银，相对于主动权益更偏好有色
 、非银
、银行 、煤炭
 、家电等经济周期类和红利类的行业 。

广发证券在研报中指出  ，动态观察“固收+ ”基金一季度的行业配置变化

，剔除行业指数上涨影响后，环比加仓较显著的行业为煤炭、电力设备 
、食品饮料  ，减仓较多的是有色金属
、公用事业 、非银金融

。以超配比例（基金配置比例-自由流通市值占比）变动衡量剔除股价变动后的仓位变化

，一季度加仓较多的是煤炭 
、电力设备
、食品饮料，而有色金属 、公用事业 
、非银金融减仓较多。

汇添富双利的基金经理吴江宏和陈思行表示  ，今年一季度
，在债券方面
，组合合理运用杠杆 ，根据市场波动积极调整久期 
，重点配置中高等级信用债
，并适度参与利率债交易  。权益方面 ，股票仓位持续提升 ，同时减持估值偏高的转债

，重点布局于供给受限的上游资源、具备全球竞争力的出海高端制造，以及AI科技浪潮带来的投资机会

。

招商安本增利的基金经理滕越和王娟娟表示  ，对经济保持相对乐观的态度

，但由于地缘政治相对紧张，预计市场仍然会较大幅度波动  ，预计今年整体在保持较高仓位的基础上

，保持一定的动态仓位管理，并可能侧重布局部分行业  ，科技成长
 、周期
、制造 、医药
 、消费等领域的优秀公司依然是布局的重点。

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