中新经纬5月8日电(魏薇)高盛策略分析团队7日发布了最新的亚洲股票策略报告。报告指出，维持对中国股市的“超配
”评级  ，沪深300指数12个月目标点位为5300点
。

截至5月8日收盘

，沪深300指数报4871.91点，距离高盛给出的目标点位  ，仍有约9%的上涨空间。

高盛将中国A股今年盈利增速上调至20%

，主要反映了基数效应和PPI(工业生产者出厂价格指数)复苏的影响；将H股盈利增速上调至16%，主要基于房地产市场的改善
、资本市场活动强劲以及零售销售复苏 。

高盛表示  ，当前A股市场的投资逻辑具备较高的吸引力
。一方面
，市场对A股2026年的盈利增长一致预期已从16%上调至23%，部分原因是PPI由降转涨。此前  ，中国国家统计局数据显示，3月PPI同比上涨0.5%
，为连续下降41个月后首次上涨  。

另一方面，高盛指出 ，目前A股估值处于中等合理区间；致力于发展资本市场的政策基调不变；居民拥有充裕的超额储蓄；同时A股目前提供约4%的股东总回报率
，吸引居民增配权益资产

。

“我们相信，A股市场的深度和流动性充足  ，能够为投资者在人工智能、‘十五五’规划受益板块等主题中创造超额收益。”高盛表示  。

高盛还提到

，通过互换机制(Swap)进入A股市场的境外投资者，还可以赚取正向资金利差  ，这使得做多A股的风险/回报比更加有利

。

在中国资产内部

，高盛认为，离岸中国股票估值更具吸引力  ，但MSCI中国指数中有37%的成分股与软件行业密切相关。鉴于当前市场风格明显偏好科技硬件而非软件
，这类软件标的大概率要等到今年晚些时候兑现强劲盈利后，才能重新走强  。因此短期来看  ，H股在短期内表现可能弱于A股
。

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